Wall Street adore les bons chiffres apocalyptiques, et 100 milliards de dollars, c’est à peu près ce qu’il y a de mieux. Les expirations de blocage ont déjà fait couler de nombreuses introductions en bourse (IPO) de grande envergure, inondant le marché de nouvelles offres au moment où le sentiment devient fragile. Les investisseurs ont passé des semaines à se préparer à ce résultat précis avec SpaceX (SPCX).
Au lieu de cela, l’action SPCX a grimpé d’environ 16 % le vendredi 7 août, prolongeant le gain de 6 % du 6 août sur un volume important. Voyons pourquoi le crash que tout le monde a évoqué ne s’est jamais produit – et ce qu’il dit aux investisseurs intelligents sur les actions SpaceX à partir d’ici.
Le déblocage que craignaient les investisseurs n’a pas déclenché d’inondation
Le jeudi 6 août, environ 911,5 millions d’actions d’initiés – soit une valeur de plus de 100 milliards de dollars aux prix récents – sont devenues éligibles à la vente dans le cadre du calendrier de blocage échelonné de SpaceX. Cela a plus que doublé le flottant négociable du titre du jour au lendemain. Sur le papier, c’est le genre de choc d’offre qui écrase un stock : plus de vendeurs, même nombre d’acheteurs, prix plus bas.
Mais ce n’est pas ce qui s’est passé. SpaceX a clôturé en hausse de plus de 6 % jeudi, et le gain de vendredi a confirmé qu’il ne s’agissait pas d’un hasard d’une journée. La raison est simple : être éligible à la vente ne signifie pas être obligé de vendre. De nombreux initiés détenaient des actions depuis des années à faible coût et n’avaient aucune raison urgente de les abandonner dès la levée du blocage. D’autres sont limités par les plans de négociation de la règle 10b5-1 qui échelonnent les ventes sur plusieurs mois plutôt que de vendre les actions d’un seul coup. Les marchés ont également tendance à intégrer un risque bien annoncé avant qu’il n’arrive : SpaceX avait déjà intégré le blocage lors de sa baisse de 14 % après les bénéfices mercredi, en raison des inquiétudes concernant une forte augmentation des dépenses d’investissement liées à l’IA.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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