Philip Morris International Inc. (NYSE : PM) a abaissé ses prévisions de bénéfices ajustés pour 2026 pour la troisième fois cette année le 22 juillet. Néanmoins, les actions ont augmenté d’environ 5 % en début de séance et ont clôturé en hausse de 3,33 % à 194,30 $.
Le marché semble avoir ignoré la réduction des prévisions pour deux raisons. Premièrement, la baisse reflète un bénéfice de change attendu moindre plutôt qu’un affaiblissement des opérations sous-jacentes. Deuxièmement, une activité de cigarettes étonnamment forte a aidé Philip Morris à dépasser ses estimations de revenus et de bénéfices ajustés, tout en lui donnant plus de marge pour investir dans sa franchise américaine à croissance plus lente, ZYN.
Reuters a souligné que la surprise liée à la cigarette était le principal moteur de cette hausse. Les analystes de Bernstein ont déclaré qu’ils avaient du mal à se souvenir d’un « coup aussi important pour le secteur de la cigarette » au cours des dix années passées à suivre l’industrie.
Cela crée une question plus intéressante que les bénéfices eux-mêmes : le rallye a-t-il démontré la force des activités diversifiées de Philip Morris, ou un trimestre de cigarette exceptionnellement bon a-t-il temporairement détourné les investisseurs de l’affaiblissement de l’économie de ZYN ?
Le point positif est que Philip Morris n’a pas réellement réduit ses attentes en matière de bénéfices sous-jacents.
La société a abaissé ses prévisions de BPA dilué ajusté entre 8,26 $ et 8,41 $, passant de 8,31 $ à 8,46 $, car son avantage de change estimé a diminué de cinq cents par action. Hors change, sa prévision est restée inchangée entre 8,11 et 8,26 dollars.
Les investisseurs ont donc traité la révision comme une conversion des taux de change plutôt que comme une détérioration de l’activité. Les résultats supérieurs aux revenus et au BPA ajusté ont fourni une preuve supplémentaire que les prévisions opérationnelles restaient réalisables.
La plus grande source de réconfort provenait de la cigarette. Les volumes ont augmenté de 1,1% à 156,9 milliards d’unités, dépassant largement le consensus de 151,17 milliards cité par Bernstein. Philip Morris a par conséquent amélioré ses prévisions de volume de cigarettes pour l’ensemble de l’année, les faisant passer de 2 à 3 %, contre une prévision précédente d’environ 3 %.
L’importance de cette performance va au-delà d’un quart de l’augmentation des ventes de cigarettes. Philip Morris se prépare à dépenser davantage pour ZYN à un moment où la concurrence s’intensifie et où les nouvelles capacités de fabrication exercent une pression sur les marges. De solides bénéfices liés aux combustibles donnent à l’entreprise un coussin financier plus important pour financer cet investissement sans abandonner ses objectifs de croissance pour l’ensemble de l’année.
[…] La suite de l’article est à lire sur Yahoo Finance via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
Source : Yahoo Finance — Lire l’article original
À propos de l'auteur
