Ne cherchez pas plus loin que les préoccupations des grandes entreprises technologiques en matière de flux de trésorerie disponibles, qui sont le principal responsable de l’élargissement du marché haussier des actions à d’autres secteurs.
Analyse rapide : Le marché boursier américain, dominé par des hyperscalers comme Amazon (AMZN) et Alphabet (GOOG, GOOGL), a connu une forte baisse du rendement des flux de trésorerie disponibles par rapport aux marchés plus axés sur la valeur, comme l’Europe, contribuant ainsi à soutenir les rotations de performance relative, a déclaré Peter Oppenheimer, stratège de Goldman Sachs, dans une nouvelle note (voir son graphique ci-dessous).
Le flux de trésorerie disponible est soumis à une pression croissante alors que les géants de la technologie dépensent de manière agressive en investissements pour soutenir leurs ambitions en matière d’IA.
Les craintes que les grandes entreprises technologiques dépensent trop – et la probabilité qu’elles continuent et pèsent sur les flux de trésorerie – ont provoqué un élargissement notable du marché boursier.
Pour la première fois depuis 2009, a noté Oppenheimer, le S&P équipondéré, par exemple, a surperformé le S&P 500 (^GSPC) de plus de 7,3 %.
« Cela a été soutenu par plusieurs facteurs », a expliqué Oppenheimer. « Premièrement, la résilience des économies au sens large, en particulier aux États-Unis et en Europe, où le titre médian a enregistré les meilleurs résultats. Deuxièmement, la reprise des fusions et acquisitions, qui suscite l’intérêt sur l’ensemble du marché, au détriment des actions à plus grande capitalisation. Les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations aux États-Unis. Troisièmement, le net ralentissement de la dynamique des dernières semaines a favorisé un élargissement de la participation dans un contexte de rotation des dirigeants. »
Le zoom arrière : les chiffres des dépenses en capital des Big Tech cette saison des résultats ont été époustouflants.
Meta (META) a relevé l’extrémité inférieure de son objectif de dépenses en capital pour 2026, resserrant la fourchette de dépenses pour l’ensemble de l’année à 135 milliards de dollars à 145 milliards de dollars, contre 125 milliards de dollars à 145 milliards de dollars.
Mais les détails sur les dépenses d’investissement pour 2027 étaient inexistants.
« Nous ne fournissons pas de perspectives spécifiques pour les investissements en 2027 pour le moment », a déclaré Susan Li, directrice financière de Meta, aux analystes lors d’une conférence téléphonique sur les résultats mercredi soir.
Li a ajouté : « La planification des infrastructures reste très dynamique. Même cette année, une série de résultats sont intégrés dans nos perspectives.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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