Dans un discours très attendu vendredi lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré à l’assemblée des banquiers centraux que l’inflation ne ralentissait pas de manière significative et s’est engagé à faire tout ce qu’il faut pour la ramener au taux cible de 2 %.
« Nous devons être sûrs que l’inflation sous-jacente progresse vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante », a déclaré Warsh. « Sinon, nous avons du travail à faire. »
Warsh a passé en revue l’état de l’économie, affirmant que les bénéfices des entreprises étaient solides et que le marché du travail semblait être au plein emploi ou proche du plein emploi. En conséquence, a déclaré Warsh, la Fed doit se concentrer sur la première partie de son double mandat, la stabilité des prix.
Bien que Warsh ait critiqué l’idée que la Fed fournisse des indications prospectives sur ses projets et l’ait encore fait vendredi en appelant à « une Fed plus silencieuse », ses commentaires ont été perçus comme un signe que la banque centrale est à la fois inquiète et sérieuse dans la lutte contre l’inflation, suggérant à de nombreux auditeurs que les responsables de la Fed augmenteraient les taux d’intérêt cette année, peut-être dès septembre.
Le commentaire belliciste de Warsh a fait augmenter considérablement les chances d’une hausse des taux le mois prochain, les investisseurs faisant passer la probabilité d’une hausse d’environ 35 % à plus de 55 % sur l’outil CME FedWatch.
Un « point charnière de l’histoire » ? Au début de son discours, Warsh a évoqué la possibilité que l’intelligence artificielle soit une technologie révolutionnaire susceptible de faire exploser le taux de croissance économique.
« Le potentiel d’une croissance nettement plus élevée est en augmentation. Des réserves de capitaux en constante expansion affluent vers toutes sortes d’infrastructures liées à l’IA », a-t-il déclaré. « La Fed surveille tout cela attentivement. Nous reconnaissons que l’IA est une nouvelle variable, potentiellement un nouveau facteur de production, qui aura des conséquences à la fois sur l’économie et sur la conduite de la politique monétaire. »
Warsh a créé un groupe de travail pour étudier la question. Dans des commentaires précédents, il a suggéré qu’un taux de croissance nettement plus élevé pourrait accroître la productivité et donc réduire l’inflation en réduisant les coûts.
Ce que disent les analystes : Les observateurs du marché ont semblé heureux que Warsh ait mis l’accent sur l’inflation – une priorité qui pourrait mettre la banque centrale sur une trajectoire de collision avec le président Trump, qui réclame depuis longtemps une baisse des taux d’intérêt. Les taux de la dette à court terme ont bondi après le discours de Warsh alors que les investisseurs évaluaient les chances d’une hausse des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, tandis que les taux à long terme se stabilisaient.
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