Les matières premières ont été l’une des classes d’actifs les plus solides de 2026, mais le leadership se situe dans un coin du marché différent de ce que suggèrent les gros titres sur les métaux précieux. Le pétrole brut a généré les gains les plus importants de l’année, et les larges paniers de contrats à terme qui s’appuient sur l’énergie l’ont suivi à la hausse. Les métaux précieux, en revanche, digèrent une énorme hausse de l’année précédente : l’or est presque stable en 2026 et l’argent a cédé du terrain depuis le printemps, même si les deux continuent d’enregistrer d’importants gains sur les 12 derniers mois. Les actions du secteur de l’uranium se sont également refroidies. Le résultat est une année au cours de laquelle l’énergie et les paniers diversifiés sont en tête, tandis que les titres des métaux et du combustible nucléaire se consolident.
L’USO (United States Oil Fund), qui suit les contrats à terme sur le brut léger non corrosif du premier mois, a généré un rendement d’environ 103,9 % depuis le début de l’année et d’environ 88,4 % sur l’année suivante – la meilleure performance de tous les grands fonds de matières premières de ce groupe. Le resserrement de l’offre et le raffermissement de la demande ont stimulé le brut au comptant, et la forme de la courbe des contrats à terme signifie que le roulement mensuel a joué en faveur du fonds plutôt que contre lui. Il s’agit d’un véhicule à terme plutôt que physique ; il facture 0,60 % et détient environ 1,8 milliard de dollars d’actifs.
2. FNB de matières premières – Exposition diversifiée
La force de l’énergie s’est directement répercutée sur des paniers diversifiés, qui comportent généralement de lourdes pondérations énergétiques. PDBC (Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF) répartit l’exposition entre l’énergie, les métaux et l’agriculture et est en hausse d’environ 43,8 % depuis le début de l’année et de 49,3 % sur 12 mois. Il publie un formulaire fiscal standard 1099 plutôt que le K-1 qui complique de nombreux fonds de contrats à terme sur matières premières – un avantage pratique qui l’a aidé à rassembler environ 7,3 milliards de dollars d’actifs moyennant des frais de 0,59 %. DBC (Invesco DB Commodity Index Tracking Fund) a suivi le rythme, en hausse d’environ 42,8 % depuis le début de l’année et de 48,5 % sur un an, et COMT (iShares GSCI Commodity Dynamic Roll Strategy ETF) est une autre option diversifiée. Étant donné que ces paniers répartissent le risque sur l’ensemble du complexe de matières premières, ils ont tendance à constituer des couvertures contre l’inflation plus stables que les fonds axés sur une seule matière première.
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