Lululemon plante après une autre coupure brutale de guidage ; Jefferies Flags "Triple Whammy" Quarter Les actions de Lululemon Athletica se sont effondrées lors des échanges avant commercialisation à New York après que le détaillant de vêtements de sport a de nouveau réduit ses perspectives pour l'année complète,…
Les actions de Lululemon Athletica se sont effondrées lors des échanges avant commercialisation à New York après que le détaillant de vêtements de sport a de nouveau réduit ses perspectives pour l’ensemble de l’année, ce qui suggère que la demande dans les Amériques se détériore à mesure qu’Alo et d’autres concurrents gagnent des parts de marché. Cette décision exerce également une pression croissante sur le nouveau directeur général pour qu’il relance la marque en difficulté.
Lululemon prévoit un chiffre d’affaires annuel compris entre 10,35 et 10,50 milliards de dollars, en forte baisse par rapport à sa précédente prévision de 11 à 11,15 milliards de dollars et bien en deçà de l’estimation du consensus Bloomberg de 11,03 milliards de dollars.
Le bénéfice pour l’ensemble de l’année devrait se situer entre 9,48 et 9,73 dollars par action, contre une fourchette précédente de 10,95 à 11,15 dollars et en dessous de l’estimation du consensus Bloomberg de 10,84 dollars.
« Nous savons qu’un travail important nous attend », a déclaré Meghan Frank, co-PDG par intérim de Lululemon, lors de l’appel de la société avec les analystes. « Nous appliquons ce que nous avons appris cette année à la façon dont nous opérons à l’avenir à l’échelle mondiale. »
Les prévisions pour le troisième trimestre étaient encore plus sombres. Lululemon s’attend à des revenus compris entre 2,29 et 2,32 milliards de dollars, bien en deçà de l’estimation de 2,53 milliards de dollars. Le bénéfice devrait se situer entre 93 et 98 cents par action, contre 2,41 dollars attendus par les analystes.
Les sombres prévisions ont éclipsé une rentabilité plus forte que prévu au deuxième trimestre. Le bénéfice ajusté de 2,92 dollars par action a dépassé l’estimation de 1,80 dollars, tandis que la marge brute et la marge opérationnelle ont également dépassé les estimations du consensus Bloomberg. Les revenus de 2,42 milliards de dollars ont toutefois dépassé les attentes.
Les actions se sont effondrées lors des échanges avant commercialisation, chutant d’environ 19,3 %. Jeudi, les actions étaient en baisse de 41,4% depuis le début de l’année.
Lorraine Hutchinson, directrice générale et analyste principale du commerce de détail chez BofA Securities, a écrit vendredi matin dans une note que la révision à la baisse des prévisions du détaillant de vêtements de sport n’a pas réussi à convaincre son équipe que le titre avait atteint un plancher, étant donné que les ventes en Amérique du Nord continuent de faiblir et qu’un renversement inattendu en Chine repousse toute reprise potentielle plus loin dans le futur.
Le guidage est réinitialisé à nouveau ; pas de ligne de vue pour l’inflexion
L’échec de LULU au deuxième trimestre en Chine et le manque de progrès en Amérique du Nord repoussent encore plus loin le calendrier de reprise. La direction a présenté un plan produit et marketing détaillé pour tenter de stabiliser l’entreprise, mais n’intègre aucune amélioration qui en résulterait dans les perspectives. Cependant, la nouvelle PDG Heidi O’Neill nous rejoint la semaine prochaine, nous pourrions donc entendre un changement de stratégie lors de la conférence téléphonique sur les résultats du prochain trimestre. Nous pensons que les multiples déprimés équilibrent la réinitialisation avec les défis à venir et conservons notre note neutre. LULU a réduit ses prévisions de 15 % à 9,48-9,73 $ (y compris 86c de remboursements tarifaires). Nous réduisons notre BPA F26/F27E de 13 %/31 % et notre PO de 140 $ à 122 $, toujours sur la base d’un P/E de 12, maintenant sur F28 alors que nous avançons notre année de valorisation.
Chine : du moteur de croissance à la source du manque
La Chine continentale a progressé de 4 % (-2 % en taux de change) et les ventes ont diminué de 8 %, bien en dessous des prévisions de ventes pour les tranches moyennes à élevées. Ce déficit est dû à un faible trafic dû à la pression qui a suivi les commentaires des médias sociaux après l’événement marketing de la Grande Muraille. L’e-com a été encore plus touché par un événement 618 plus doux sur Tmall. Les ventes en Chine ont été mises sous pression en mai, se sont améliorées en juin, puis ont repris en juillet. Pour reconstruire la chaleur de la marque, la direction se concentre sur le marketing et les activations axés sur la marque dans les villes de niveau 1 pour tenter de changer le discours. Nous modélisons une baisse continue de la composition pour le reste de l’année et au 1S27.
Comps américains : déclin des leggings/pousses vertes loin du corps
Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord a chuté de 8 % et les chiffres d’affaires en baisse de 12 %. Les ventes de leggings ont diminué de 20 % au deuxième trimestre et les bas pour femmes ont baissé de MSD. Les clients se tournent vers les silhouettes éloignées du corps et LULU recherche 20 % de volume en plus que l’année dernière. Les accessoires ont également chuté de 13 %, la solidité des sacs à dos étant compensée par la douceur des sacs.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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