MILAN, 17 août (Reuters) – La hausse des valeurs liées à l’IA qui a marqué la dernière saison de résultats a déplacé l’attention des investisseurs dans l’IA de la question de savoir si les dépenses effrénées des grandes technologies seront rentables vers le type d’entreprises qui généreront des rendements à long terme, disent les investisseurs.
Résultats Microsoft et Amazon ont rassuré les marchés sur le fait que la demande reste robuste pour l’infrastructure qui sous-tend l’intelligence artificielle.
La croissance du cloud s’accélère et les contraintes de capacité persistent.
La question pour certains des plus grands gestionnaires d’actifs du monde est de savoir quelles entreprises pourront maintenir une croissance des bénéfices une fois ces contraintes atténuées.
Beaucoup conservent des positions importantes dans les actions de semi-conducteurs même après une déroute du secteur en juillet lorsque des doutes se sont installés quant à savoir si les dépenses en IA en valaient la peine et le défi de la concurrence chinoise croissante.
Dans le même temps, ils ajoutent de l’exposition aux hyperscalers, ou aux plus grands fournisseurs de services cloud dont la taille leur permet d’étendre rapidement l’infrastructure d’IA pour répondre aux demandes des clients.
« Les hyperscalers sont actuellement reconnus comme des entreprises susceptibles d’être de très grands bénéficiaires de ce changement de paradigme de l’IA », a déclaré Brian Barbetta, co-responsable de la plateforme technologique chez Wellington Management, qui gère environ 1,3 billion de dollars d’actifs. « Ils restent des titres essentiels de nos portefeuilles, et nous avons en fait récemment renforcé notre positionnement dans bon nombre de ces sociétés. »
Les actions des quatre plus gros investisseurs en investissements en IA ont toutes été à la traîne d’une hausse de 75 % de l’indice Philadelphia Semiconductor.
Ils ont également été à la traîne du rallye de CoreWeave, soutenu par Nvidia – en hausse d’environ 50 % – et de Nebius – en hausse de plus de 200 %. Connues sous le nom de fournisseurs de néocloud, les entreprises louent de la puissance de calcul à des clients, allant des laboratoires d’IA aux entreprises, et ont capitalisé sur des prix au comptant élevés pour une capacité d’IA limitée.
Richard Clode, gestionnaire de portefeuille du Bankers Investment Trust de Janus Henderson, a toutefois déclaré qu’avec le temps, les hyperscalers allaient probablement bénéficier de leurs investissements.
« D’ici la fin de l’année prochaine, soit en 2028, nous pensons que ces entreprises vont commencer à voir leurs bénéfices et leurs flux de trésorerie croître plus rapidement que la croissance incrémentielle des investissements », a-t-il déclaré.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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