L’investisseur milliardaire Bill Ackman a récemment fait la une des journaux après que le dépôt 13F de Pershing Square Holdings (PSHZF) pour le deuxième trimestre 2026 a révélé que le fonds avait acheté une participation dans Netflix (NFLX). C’est la deuxième fois qu’Ackman parie sur le streamer après avoir vendu le titre à perte en 2022. Ackman gère un portefeuille concentré et prend des décisions audacieuses. L’un de ses plus grands titres de gloire a été le pari de 27 millions de dollars sur les swaps sur défaut de crédit en mars 2020, qui est entré dans l’histoire comme l’un des échanges les plus emblématiques de tous les temps, alors que le petit pari a grimpé à 2,6 milliards de dollars en un mois.
Bien qu’Ackman – un « passionné de Warren Buffett » autoproclamé – renouvelle fréquemment son portefeuille, il détient certaines actions depuis plus d’une décennie. Cela inclut Restaurant Brands International (QSR). Ackman a investi pour la première fois dans la société mère de Burger King en 2012 et a continué à détenir une participation depuis la création de Restaurant Brands International sous sa forme actuelle fin 2014, lorsque Burger King et Tim Hortons ont fusionné. En 2017, Restaurant Brands a ajouté Popeye’s au giron, puis a acquis Firehouse Subs en 2021. Pershing Square est le deuxième actionnaire de QSR et détient une participation d’environ 7,4 % dans la société.
Dans une récente lettre aux actionnaires, Ackman a souligné l’évolution du cours de l’action QSR en 2026 et a écrit : « Nous pensons que les investisseurs commencent à mieux apprécier la durabilité de sa croissance et son programme amélioré de retour sur capital. » À propos, dans un article de l’année dernière, j’ai noté que le QSR semblait bon marché après une sous-performance et qu’il pouvait s’intégrer dans les portefeuilles des investisseurs défensifs. Le titre a depuis lors augmenté à deux chiffres et a surperformé ses pairs, dont McDonald’s (MCD).
Ackman a évoqué la croissance de 7 % à magasins comparables réalisée par Burger King au premier semestre, bien supérieure à celle de ses pairs. Il estime qu’avec un multiple cours/bénéfice (P/E) de 17 fois, l’action QSR se négocie à un « rabais important par rapport à ses pairs et à notre vision de la valeur intrinsèque ».
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