Cet article a été initialement publié sur ETFTrends.com.
Le marché des semi-conducteurs, qui a largement surperformé le marché dans son ensemble en 2026, connaît un repli en juillet. Les facteurs à l’origine de cette hausse comprennent des prises de bénéfices agressives, des problèmes de valorisation et le dénouement des transactions à effet de levier à la suite d’un rallye historique alimenté par l’IA.
Après des trimestres de gains records, le marché assiste à un recalibrage des attentes plutôt qu’à un effondrement de la demande. L’ETF VanEck Semiconductor (SMH) présente actuellement un ratio cours/bénéfice de 49,64, nettement supérieur à celui des fonds du marché américain tels que l’ETF State Street SPDR S&P 500 (SPY), avec un ratio P/E de 22,70. Les entreprises de semi-conducteurs se négociant à des valorisations record, les investisseurs ont commencé à réaliser des bénéfices massifs et à réduire leurs surpondérations afin de réduire le risque de concentration.
De plus, les hyperscalers à grande capitalisation tels qu’Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT) et Oracle (ORCL) représentent une grande partie des dépenses d’investissement en semi-conducteurs. Alors que les dépenses d’investissement en IA continuent de comprimer de plus en plus les flux de trésorerie disponibles, les investisseurs exigent de voir de solides revenus provenant de ces investissements. Si un seul de ces hyperscalers commençait à ralentir les commandes de semi-conducteurs, cela pourrait entraîner une baisse significative des revenus des fabricants de semi-conducteurs.
En outre, lorsque le marché des semi-conducteurs était en plein essor, de nombreux investisseurs se sont tournés vers des produits tels que les ETF à effet de levier quotidien pour amplifier les rendements. Lorsque le secteur a commencé à stagner, des fonds tels que l’ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) ont été contraints de vendre massivement à la clôture du marché pour maintenir l’exposition cible du fonds, ce qui a entraîné une baisse des cours des actions des sociétés de semi-conducteurs.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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