Un rapport Barchart montre que malgré les récents résultats solides du deuxième trimestre et une hausse de 10 % des actions de Merck & Co., Inc. (MRK) aujourd’hui, un volume inhabituellement important d’options de vente s’est négocié à un prix d’exercice bien inférieur. L’action MRK est-elle surévaluée ?
MRK est en hausse de 14,66 $ aujourd’hui à 149,83 $ (soit +10,85 %) à midi. Le titre a augmenté au cours des trois derniers mois, y compris le pic de 10 % d’aujourd’hui, comme le montre le graphique ci-dessous.
La société a publié ses résultats du deuxième trimestre le 4 août, avec une forte croissance des revenus tirée par son portefeuille de médicaments oncologiques. Il vient d’annoncer le succès d’un essai d’association de médicaments contre le mélanome de stade IV avec Moderna (ARNM), ce qui pourrait expliquer le pic d’aujourd’hui.
C’est pourquoi l’énorme volume actuel d’options de vente est quelque peu déroutant. Pourquoi les investisseurs parient-ils que MRK pourrait chuter ? Les investisseurs voient-ils MRK à son apogée ? Ou cet énorme volume d’options a-t-il été initié par des vendeurs à découvert, profitant des primes élevées des options de vente de MRK ?
Cela peut être constaté dans le rapport d’activité inhabituel sur les options sur actions de Barchart aujourd’hui. Il montre que plus de 7 000 contrats de vente ont été négociés au prix d’exercice de 135,00 $, soit près de 10 % de moins que le prix actuel.
La période d’expiration est de 93 jours (soit trois mois) le 20 novembre. Ce volume est près de 70 fois le nombre précédent de contrats de vente en cours.
En conséquence, je soupçonne que les investisseurs ont peut-être profité de la prime de vente élevée, qui était de 4,10 $ dans le rapport Barchart, et qui correspond à la prime médiane existante.
Cela signifie que ces investisseurs auraient obtenu un rendement de 3 % pour les trois prochains mois (c’est-à-dire 4,10 $/135,00 $ = 0,03037 = 3,037 % de rendement des positions courtes).
De plus, cela signifie que les vendeurs à découvert ont un point d’achat potentiel beaucoup plus faible : 135,00 $ – 4,10 $ = 130,09 $. Cela offre une bonne protection contre la baisse, soit -12,6 % en dessous du prix actuel.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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