Le supercycle de la mémoire de l’IA est devenu l’une des histoires les plus déterminantes de 2026, et aussi l’une des plus contestées. Les dépenses en capital des hyperscalers devraient atteindre 750 milliards de dollars cette année, Goldman Sachs prévoyant 7,6 billions de dollars de dépenses totales en infrastructure d’IA jusqu’en 2031, ce qui entraînera une pénurie d’approvisionnement en mémoire NAND et DRAM alors que la demande des centres de données pour un stockage haute performance se heurte aux limitations de capacité des fabricants de puces.
Cette pénurie a été aggravée par des informations selon lesquelles TSMC pourrait augmenter les prix de fabrication sous contrat de puces jusqu’à 10 % en 2027, certains produits étant confrontés à des augmentations allant jusqu’à 20 %, en raison de l’augmentation des dépenses de matériaux, d’équipements et de développement d’installations à l’étranger.
Sandisk Corporation (NASDAQ : SNDK) est l’un des noms qui ont le plus profité du supercycle. Depuis sa scission de Western Digital en février 2025 à 35,06 $ par action, Sandisk Corporation (NASDAQ : SNDK) est devenue l’action la plus performante du S&P 500, grimpant jusqu’à 858 % à son sommet de fin juin grâce à des fondamentaux explosifs : le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026 a atteint 5,95 milliards de dollars, en hausse de 97 % séquentiellement et de 251 % sur un an, avec des revenus de centres de données en hausse de 645 % sur un an.
La direction prévoit une accélération séquentielle continue au quatrième trimestre de l’exercice 2026, avec un chiffre d’affaires total attendu entre 7,75 milliards de dollars et 8,25 milliards de dollars et un bénéfice par action non-GAAP entre 30 et 33 dollars, alors que les marges brutes augmenteront pour atteindre près de 80 %. Plus important encore, Sandisk Corporation (NASDAQ : SNDK) a indiqué que ses obligations de performance restantes et son carnet de commandes contracté se situaient entre 41,6 et 42 milliards de dollars. La totalité de la capacité de stockage d’IA d’entreprise de Sandisk pour 2026 est vendue dans le cadre d’accords à long terme, bloquant ainsi des flux de trésorerie de plusieurs milliards de dollars pour le reste de l’année civile.
Malgré ses solides rapports opérationnels, Sandisk Corporation (NASDAQ : SNDK) n’a pas été à l’abri des turbulences macroéconomiques. À la mi-juillet, les actions ont chuté de 8 % à 15 % sur plusieurs séances, contribuant à une baisse de 39 % par rapport aux records de fin juin, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie ayant chuté de plus de 20 %. Selon les analystes de marché, ce recul est le résultat d’un ajustement de valorisation à l’échelle du secteur plutôt que d’un déclin structurel de la demande de mémoire ou de la capacité bénéficiaire des entreprises.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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