Les investisseurs dans les actions de Home Depot (HD) ont été accueillis par une surprise mardi lorsque le PDG Ted Decker a annoncé qu’il prenait un bref congé de maladie qui durerait quelques mois. Le moment arrive quelques jours seulement avant que le géant de la rénovation domiciliaire ne publie ses résultats financiers du deuxième trimestre, le 18 août.
Mais il y a ici une nuance essentielle pour les investisseurs. Decker n’a pas démissionné et Home Depot a mis en place deux cadres très expérimentés pour répartir les tâches de Decker. Ann-Marie Campbell, vice-présidente exécutive principale des magasins et des opérations aux États-Unis, s’occupera des opérations, tandis que le directeur financier Richard McPhail s’occupera des finances et des filiales Pro de l’entreprise. Pour l’instant, cela ressemble plus à un bref problème de gouvernance qu’à un changement dans la thèse d’investissement sous-jacente à Home Depot.
Le rapport sur les résultats de mardi prochain fournira également un aperçu de l’abordabilité du logement, du comportement des consommateurs et de la demande de rénovations.
Basé à Atlanta, Home Depot est le plus grand détaillant de rénovation domiciliaire au monde, avec 2 361 magasins de détail et plus de 1 280 sites SRS à la fin du premier trimestre fiscal. Elle s’adresse aux clients bricoleurs ainsi qu’aux entrepreneurs professionnels, la division Pro gagnant en importance en tant que moteur de croissance. Home Depot a une capitalisation boursière de 342,4 milliards de dollars.
L’action Home Depot est en baisse de 20 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 426,75 $ et en hausse de 18,2 % par rapport à son plus bas sur 52 semaines de 289,10 $. Ce titre a été à la traîne par rapport au marché global ces derniers temps, et HD est particulièrement vulnérable à tout signe indiquant que le logement et les rénovations deviendront bientôt plus abordables.
La valorisation est également loin d’être bon marché, malgré la sous-performance. Les actions de Home Depot se négocient à environ 23,62 fois le rapport cours/bénéfice à terme et 2,15 fois les ventes. Par conséquent, le titre est évalué en fonction de la taille et de la rentabilité de l’entreprise ainsi que de son exposition potentielle à une future reprise du secteur immobilier, plutôt qu’en fonction d’un détaillant habituel confronté à une demande en baisse. Cela rend la croissance des bénéfices encore plus importante pour une amélioration durable des valorisations.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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