L'étranglement chinois en tungstène fait d'Almonty une bouée de sauvetage pour les métaux critiques en Occident. Almonty Industries est passée d'un mineur mineur à un producteur de tungstène établi et un pur acteur sur le thème du découplage chinois, de la défense entrante…
Almonty Industries est passée d’une petite société minière à un producteur de tungstène bien établi et un acteur pur sur le thème du découplage de la Chine, du supercycle de réarmement de la défense en Occident, de l’infrastructure de l’IA et, bien sûr, de la pénurie de minéraux critiques. Alors que les gouvernements occidentaux s’empressent de reconstruire une chaîne d’approvisionnement en tungstène en dehors de la Chine, les actifs de production d’Almonty et la montée en puissance de ses mines de Sangdong et Panasqueira positionnent la société minière comme un fournisseur potentiellement critique pour le monde occidental.
Commençons par le catalyseur. Pékin a renforcé les contrôles sur les exportations de tungstène en février 2025, invoquant des problèmes de sécurité nationale, et a continué de soumettre le métal à des contrôles stricts. Les restrictions ont considérablement réduit l’offre disponible, provoquant une compression du marché physique et faisant grimper les prix au-dessus de 3 125 dollars la tonne mercredi matin.
Plus tôt cette année, une enquête de l’Agence américaine de logistique de défense concernant des achats potentiels de tungstène a perturbé un marché déjà tendu, selon un commentaire de l’industrie diffusé par Almonty. L’agence, qui gère des stocks critiques de tungstène pour le gouvernement, n’a finalement pas donné suite après que les acteurs de l’industrie ont tiré la sonnette d’alarme quant au fait qu’un achat massif du gouvernement pourrait faire grimper encore les prix.
Les approvisionnements en tungstène s’avèrent certainement être un point d’étranglement majeur : une grande partie du métal disponible en dehors de la Chine est déjà engagée dans le cadre de contrats à long terme, ce qui laisse très peu d’approvisionnement au gouvernement américain pour accroître son stock national.
Pendant ce temps, le Japon est confronté à une pénurie critique. Les expéditions chinoises d’APT, ou paratungstate d’ammonium, un intermédiaire vital en poudre blanche utilisé pour créer des produits en tungstène, auraient été complètement arrêtées depuis le début de cette année, exerçant une immense pression sur les fabricants japonais de métaux durs et d’outils. Le Japon a depuis augmenté ses importations de débris de tungstène, mais le Bureau de l’industrie et de la sécurité du ministère américain du Commerce a publié une nouvelle règle exigeant que les fournisseurs américains attribuent 100 % de leurs débris de tungstène aux acheteurs nationaux et non étrangers.
La forte pression sur le tungstène a positionné Almonty comme une entreprise pure sur les approvisionnements hors Chine, d’autant plus qu’elle fait progresser sa mine de Sangdong en Corée du Sud vers la pleine production. Le projet devrait devenir une source majeure de tungstène non chinois pour les fabricants de défense occidentaux et les chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques. Le mineur exploite également l’une des mines de tungstène les plus anciennes au monde, au Portugal.
Sur le plan des bénéfices, les activités existantes de la société ont bénéficié des prix records du tungstène au cours du deuxième trimestre. Les revenus ont augmenté de 498 % par rapport à il y a un an. Almonty a déclaré un bénéfice net d’environ 182 millions de dollars, bien que la majeure partie reflète un gain comptable hors trésorerie lié aux titres convertibles.
C’est précisément ce déficit d’approvisionnement qui montre pourquoi les mines d’Almonty en Corée du Sud et au Portugal deviennent extrêmement importantes pour l’Occident, non seulement pour les industries de défense confrontées à un supercycle de production d’armes en raison de l’épuisement des stocks et du besoin urgent de se réapprovisionner, mais aussi pour l’industrie des semi-conducteurs, où l’hexafluorure de tungstène est utilisé pour créer des connexions microscopiques à l’intérieur de puces mémoire avancées. La pénurie d’offre lie Almonty à Samsung, SK Hynix, à d’autres fabricants de puces et au boom plus large des infrastructures d’IA.
En début de semaine, Almonty a autorisé un rachat d’actions de 300 millions de dollars, lui permettant d’acheter jusqu’à 5 % de ses actions en circulation sur trois ans.
Le PDG Lewis Black a écrit dans un communiqué : « Le conseil d’administration a autorisé ce programme parce que nous ne pensons pas que le cours de l’action d’aujourd’hui reflète la valeur sous-jacente de cette société ou des actifs qui la sous-tendent. »
« Almonty contrôle l’un des gisements de tungstène les plus importants et les plus riches en dehors de la Chine, au moment précis où les gouvernements occidentaux et les fabricants de défense reconstruisent leurs chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques autour de sources non chinoises », a déclaré Black.
[…] La suite de l’article est à lire sur ZeroHedge via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
À propos de l'auteur
