Costco Wholesale (NASDAQ : COST) a passé des décennies à devancer le marché. Même après son grand succès en 2023 et 2024, je pense qu’il est toujours en passe de battre le S&P 500 au cours de l’année prochaine et qu’il reste un achat solide pour les investisseurs patients. Le ticker a surperformé le S&P 500 au cours de 16 des 25 années entre 2000 et 2025, ce qui lui confère un taux de victoire historique de 64 % sur cette période de 25 ans.
Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare clignote à nouveau. En 2009, un signal « Double Down » a retenti pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal de « conviction totale » retentit pour une entreprise d’une taille d’un centième de celle de Nvidia. Continuer «
Sur de plus longues périodes, le bilan parle de lui-même. Au cours des cinq dernières années, Costco a généré un rendement total d’environ 124 %, contre environ 75 % pour le S&P 500. Sur trois ans, il a de nouveau battu l’indice avec un gain de 76 %, contre environ 75 % pour l’indice de référence.
Le titre a grimpé de plus de 28 000 % en termes réels depuis le milieu des années 1980. Ce type de combinaison est difficile à trouver dans les biens de consommation. Même après un léger recul par rapport à son sommet historique de mai, proche de 1 094 dollars, Costco se situe toujours à près de 950 dollars et a conservé la plupart de ses gains récents alors que le marché dans son ensemble a connu davantage de volatilité.
Il y a une raison à tout ce succès. Le moteur de Costco n’est pas une mode. Il s’agit d’un modèle d’adhésion qui génère un flux constant de revenus de commissions à marge élevée parallèlement à des ventes rapides. Les taux de renouvellement aux États-Unis et au Canada sont supérieurs à 92 %, et à l’échelle mondiale, ils sont proches de 90 %, ce qui signifie que près de neuf membres sur dix paient pour revenir année après année. C’est une base très collante.
En plus de cela, la société continue de générer de solides résultats d’exploitation. Les ventes nettes de juillet 2026 ont atteint 23,12 milliards de dollars, en hausse de 10,7 % par rapport à l’année précédente, avec des ventes comparables totales de l’entreprise en hausse de 8,9 % et des ventes comparables grâce au numérique en hausse de 17,7 %.
Ce qui rend Costco intéressant à partir d’ici, c’est qu’il a encore de la marge pour se développer sans changer de formule. Elle continue d’ouvrir de nouveaux entrepôts sur des marchés sous-pénétrés, d’élargir ses offres de commerce électronique et de livraison, et d’ajouter des services tels que les voyages, l’optique et la pharmacie pour approfondir l’engagement des membres. Le bilan est sain, avec une dette modeste par rapport aux flux de trésorerie.
La direction a également montré qu’elle partagerait le capital excédentaire au moyen de dividendes spéciaux occasionnels et d’une croissance régulière et régulière des dividendes.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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