Les centres de données IA exercent une pression sur le réseau électrique américain d’une manière qui ne semblait pas possible il y a quelques années à peine, et cette pression profite directement aux fabricants d’équipements lourds, et pas seulement aux fabricants de puces. La consommation électrique des centres de données aux États-Unis devrait augmenter de 22 % en une seule année, la demande totale du réseau triplant presque pour atteindre 134,4 GW d’ici 2030, à mesure que les constructions à grande échelle s’accélèrent.
Étant donné que la capacité du réseau ne peut pas être augmentée assez rapidement pour respecter cette courbe, la production d’énergie sur site et de secours est devenue une part importante des dépenses en infrastructure d’IA, Caterpillar Inc. (NYSE : CAT) représentant à elle seule environ 18 % du marché des générateurs de centres de données. Notamment, la société est devenue l’une des actions les plus performantes du Dow jusqu’à présent en 2026, avec un rendement cumulatif de 47,81 %.
Le chiffre d’affaires de la société au premier trimestre 2026 s’est élevé à 17,4 milliards de dollars, en hausse de 22 % d’une année sur l’autre, avec un BPA ajusté de 5,54 dollars, supérieur aux attentes. Le retard derrière cette expansion semble être la véritable histoire, avec Caterpillar Inc. (NYSE : CAT) clôturant le trimestre avec un carnet de commandes record de 63 milliards de dollars, soit une augmentation de 79 % d’une année sur l’autre et de 11,5 milliards de dollars en séquentiel, en raison de projets majeurs remportés comme Altus et Chevron, d’une demande de location croissante et d’une forte conversion des commandes du secteur minier.
Le PDG Joe Creed a déclaré aux analystes que l’énorme carnet de commandes de moteurs de l’entreprise, qui alimente directement les centres de données d’IA, a été multiplié par plus de 3,5 depuis que Caterpillar a révélé pour la première fois ses plans d’expansion de capacité en janvier 2024.
Cette progression du carnet de commandes a conduit Oppenheimer à relever l’objectif de cours de Caterpillar à 1 105 dollars contre 980 dollars le 13 juillet, tout en conservant une note de surperformance, s’attendant à une accélération des livraisons d’électricité et d’énergie à forte marge au second semestre. Toutefois, les tendances sous-jacentes des marges indiquent une augmentation des frictions. Les marges du segment Resource Industries ont chuté de plus de 700 points de base sur un an au premier trimestre, à 10 %, en raison d’environ 600 millions de dollars de frais tarifaires trimestriels. Avec des difficultés tarifaires pour l’ensemble de l’année de 2,2 à 2,4 milliards de dollars, la structure de coûts de Caterpillar est soumise à une pression importante, même si la demande de premier ordre augmente.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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