Google Cloud a fourni l’une des combinaisons les plus rares dans les grandes technologies : une croissance plus rapide et une rentabilité plus large en même temps.
Le chiffre d’affaires a bondi de 82 % pour atteindre près de 25 milliards de dollars au dernier trimestre, tandis que la marge opérationnelle – la part des ventes restant après la gestion de l’entreprise – a grimpé à près de 36 %.
Il y a un peu plus de trois ans, Google Cloud perdait de l’argent.
Depuis qu’elle est devenue rentable début 2023, l’entreprise a évolué rapidement dans la direction opposée. La croissance du chiffre d’affaires s’est accélérée, passant de 28 % au début de l’année dernière à 48 %, puis 63 % et aujourd’hui 82 %. La rentabilité a augmenté avec cela.
Habituellement, une croissance aussi rapide s’accompagne d’une lourde facture pour gagner des clients et augmenter la capacité. Comme le montre le graphique, Google Cloud fait le contraire : conserver une plus grande partie de chaque dollar de ventes même si l’activité s’accélère.
Alphabet (GOOGL, GOOG) a déclaré que les gains s’étendaient à la puissance de calcul que les entreprises louent pour créer l’IA, aux logiciels utilisés pour la déployer et aux produits cloud traditionnels tels que les bases de données, le stockage et la cybersécurité.
Le PDG Sundar Pichai a déclaré que les revenus de l’entreprise ont atteint une croissance de 82 %, « stimulée par la demande d’infrastructures et de solutions d’IA ».
Le cloud a fourni près de la moitié des revenus supplémentaires d’Alphabet par rapport à l’année dernière et près des deux tiers de son bénéfice d’exploitation supplémentaire. Il ne s’agit plus d’un projet parallèle coûteux lié à l’empire publicitaire de Google.
Cette croissance a également réduit l’énorme carnet de commandes de Google Cloud.
Google Cloud a terminé le trimestre avec un carnet de commandes de 514 milliards de dollars – un chiffre d’affaires auquel les clients se sont engagés mais qu’Alphabet n’a pas encore enregistré. Cela a augmenté de 52 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent.
Mais les revenus ont augmenté encore plus rapidement. Comme le montre le graphique ci-dessous, le retard est passé de près de six ans de ventes cloud annualisées à un peu plus de cinq ans.
Certains de ces engagements incluent désormais la vente directe des systèmes TPU de Google, ce qui rend le retard moins prévisible qu’une pile d’abonnements logiciels récurrents. Mais le trimestre a quand même montré que Google a enregistré davantage d’affaires promises sans sacrifier ses bénéfices.
Les résultats aident à expliquer pourquoi Alphabet continue de dépenser alors même que sa facture d’IA a explosé. Les dépenses en capital ont doublé pour atteindre près de 45 milliards de dollars, ramenant les flux de trésorerie disponibles trimestriels en dessous de zéro.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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