Pfizer (NYSE : PFE) a un rendement en dividendes incroyablement élevé de 6,8 %. L’indice S&P 500 (SNPINDEX : ^GSPC) a un rendement de 1 % et le rendement moyen des actions pharmaceutiques est d’environ 1,5 %. Compte tenu de cette énorme disparité, il semble que le rendement de Pfizer soit trop beau pour être vrai.
Ce rendement élevé a des raisons qui doivent être surveillées. Toutefois, la direction ne semble pas trop inquiète quant au dividende. Voici quelques raisons pour lesquelles et pourquoi vous pourriez vouloir acheter du Pfizer à très haut rendement.
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La direction de Pfizer se concentre sur le maintien du dividende
Le dividende de Pfizer, comme tous les dividendes, est payé à la discrétion du conseil d’administration. Cela dit, l’équipe de direction de la société a été très claire quant à son soutien au dividende. Le dividende a été mentionné directement sur deux slides lors de la présentation des résultats du premier trimestre 2026. Une diapositive, axée sur les priorités d’allocation du capital pour 2026, indiquait que la société souhaitait « maintenir et accroître notre dividende ». Une deuxième diapositive, orientée vers la croissance à long terme, a fait du « maintien du dividende » un objectif déclaré.
Si le conseil d’administration envisageait activement de réduire le dividende, la direction n’aurait probablement pas mentionné le dividende sur ces deux diapositives. En attendant, il est important d’examiner ce qui soutient le dividende. La réponse ne réside pas dans les bénéfices, qui sont actuellement sous pression, car les versements de dividendes d’une entreprise apparaissent dans son tableau des flux de trésorerie. Ce chiffre est assez important pour Pfizer, avec un dividende versé au premier trimestre totalisant 2,445 milliards de dollars. Annualisez cela et vous obtenez près de 10 milliards de dollars.
La société a généré 2,6 milliards de dollars grâce à ses activités d’exploitation, ce qui couvre en réalité le dividende. Cependant, le dividende n’est pas la seule chose que l’entreprise doit payer. Après avoir versé des dividendes, remboursé la dette et investi dans son activité, le solde de trésorerie de l’entreprise à la fin du premier trimestre était plus élevé qu’au début. Et pas seulement un peu plus, 560 millions de dollars de plus. La source de ces liquidités supplémentaires était la vente par Pfizer d’investissements à long terme. En ce qui concerne le bilan, l’entreprise dispose encore de 11,3 milliards de dollars d’investissements à long terme, en plus de 1,7 milliard de dollars de liquidités.
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