Nvidia, Inc. (NVDA) a généré des revenus et des bénéfices impressionnants au deuxième trimestre, mais ses flux de trésorerie disponibles (FCF) et ses marges FCF étaient inférieurs à ceux du premier trimestre. NVDA pourrait être bloqué dans une fourchette de négociation, malgré les objectifs de prix plus élevés des analystes. En conséquence, la vente à découvert des options de vente hors-jeu (OTM) pourrait être la meilleure solution ici.
NVDA a chuté le vendredi 28 août à 217,55 $. C’est à peine plus qu’avant la publication de ses résultats le 26 août (213,05 $ le 25 août).
De plus, l’action NVDA est restée essentiellement stable au cours des 4 derniers mois depuis fin avril (c’est-à-dire que NVDA était à 216,61 $ le 27 avril). Cela peut être vu dans le graphique à barres ci-dessous.
Il y a une semaine, j’ai discuté de la vente à découvert des options de vente garanties en espèces par NVDA dans l’article de Barchart du 23 août, « Les actions Nvidia sont en avance sur les bénéfices cette semaine – Quel est le meilleur jeu NVDA ? »
À l’époque, NVDA valait 214,72 $. J’ai montré que les investisseurs pourraient gagner 4,48 $ en vendant à découvert le prix d’exercice de 200,00 $ expirant le 25 septembre. Cela équivaut à un rendement sur un mois de 2,24 %.
Au vendredi 28 août, la prime de vente était tombée à seulement 1,98 $, donc plus de la moitié du rendement des revenus a déjà été réalisé, même si l’action NVDA n’est que légèrement en hausse.
Donc, maintenant, il est logique de reconduire cette pièce. Tout d’abord, examinons la valorisation mise à jour de Nvidia après ses derniers résultats en matière de bénéfices et de flux de trésorerie.
Malgré la génération de revenus au deuxième trimestre beaucoup plus élevés que ce que le marché et les analystes attendaient (c’est-à-dire 96,2 milliards de dollars contre 92,07 milliards de dollars prévus, comme je l’ai souligné dans mon article Barchart), le flux de trésorerie disponible (FCF) a été inférieur aux attentes.
Le FCF au deuxième trimestre s’élevait à 21,34 milliards de dollars, bien inférieur aux 48,554 milliards de dollars du trimestre dernier, bien que ce chiffre soit bien supérieur aux 13,45 milliards de dollars du FCF de l’année dernière.
De plus, la marge FCF était bien inférieure, comme le montre le tableau ci-dessus (les marges FCF, c’est-à-dire FCF/revenu, ont été tirées des données d’analyse des stocks). Par exemple, le FCF du deuxième trimestre s’est élevé à 22,2 %, inférieur à 59,5 % au premier trimestre et à 28,8 %, selon Stock Analysis.
Et au cours de l’année écoulée, le FCF a représenté près de 42 % du chiffre d’affaires, contre 47 % au premier trimestre et 43,6 % au deuxième trimestre de l’année dernière (au cours des 12 mois précédents).
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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