Eagle Capital Management, une société de gestion de placements, a publié sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026. Une copie de la lettre peut être téléchargée ici. Au cours du trimestre, Eagle Capital Management a expliqué comment l’enthousiasme suscité par les dépenses en capital en matière d’IA a entraîné une forte croissance des bénéfices du S&P 500 tout en augmentant les risques liés aux valorisations élevées, à la demande concentrée et aux hypothèses d’investissement agressives. Eagle reste un fervent partisan de l’IA, mais préfère construire un portefeuille capable de fonctionner sur plusieurs résultats plutôt que de s’appuyer sur une seule prévision. La société estime que les bénéfices actuels peuvent surestimer les données économiques sous-jacentes, car les équipements semi-conducteurs sont dépréciés sur plusieurs années, tandis que la croissance des flux de trésorerie disponibles reste beaucoup plus faible. Il s’attend également à ce que la concurrence et les capacités supplémentaires des laboratoires d’IA, des hyperscalers et des semi-conducteurs finissent par créer des gagnants et des perdants. Cette dynamique encourage Eagle à recycler son capital vers des opportunités attrayantes en dehors des métiers de l’IA les plus fréquentés tout en maintenant une exposition sélective à des bénéficiaires de haute qualité. Le portefeuille se négocie avec une décote de 20 % sur le marché et une croissance plus rapide du BPA attendue. Veuillez consulter les cinq principaux titres de la stratégie pour connaître les sélections clés.
Dans sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026, Eagle Capital Management a souligné ASML Holding N.V. (NASDAQ :ASML). ASML Holding N.V. (NASDAQ : ASML) fournit des solutions de lithographie pour le développement, la production, la commercialisation, la vente, la mise à niveau et la maintenance de systèmes d’équipements semi-conducteurs avancés. Le 18 août 2026, ASML Holding N.V. (NASDAQ :ASML) a clôturé à 1 802,98 $ par action. Le rendement sur un mois d’ASML Holding N.V. (NASDAQ :ASML) était de 0,06 % et ses actions ont gagné 140,56 % au cours des 52 dernières semaines. ASML Holding N.V. (NASDAQ : ASML) a une capitalisation boursière de 682,12 milliards de dollars.
Eagle Capital Management a déclaré ce qui suit concernant ASML Holding N.V. (NASDAQ : ASML) dans sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026 :
« La moitié de notre capital est investie dans TSMC et ASML Holding N.V. (NASDAQ : ASML), deux des entreprises les plus dominantes dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. L’autre moitié est investie dans les trois principaux hyperscalers. Nous attribuons une partie de la valeur de chacune de ces trois sociétés à leur activité cloud et le reste au reste de l’entreprise ; c’est-à-dire que 60 % de la valeur d’Amazon provient d’AWS et 40 % du commerce de détail.
TSMC et ASML sont deux des meilleures entreprises du secteur des semi-conducteurs. ASML détient le monopole de la lithographie ultraviolette extrême (« EUV »), nécessaire à la fabrication de semi-conducteurs de pointe. Les deux sociétés sont bien placées au cours des 5 à 10 prochaines années pour participer à la croissance séculaire du secteur tout en conservant leur position concurrentielle. Cela dit, ils seront confrontés à des pressions lors du prochain ralentissement économique.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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